파생 상품 거래 시스템

파생 상품 - 거래 시스템.

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불확실한 자본 시장 환경은 규제 요구에 부응하고 긍정적 인 상업적 성과를 달성하기위한 전략, 운영 및 기술 솔루션을 필요로합니다. FIS ™는 거래와 관련된 세부 프로세스를 자동화하고 투자 포트폴리오를 관리하며 투자 자산을 관리하는 데 도움이되는 자본 시장 솔루션을 제공합니다.

백 오피스 처리.

효율성 향상을위한 진정한 변화.

규제 요구 사항 및보고 규칙이 지속적으로 등장함에 따라 재무 조직은 업무 중심의 운영 인프라를 진정으로 변화시킬 수 있습니다. FIS & trade; & rsquo; 중소 및 백 오피스 처리를위한 파생 상품 및 증권 솔루션 세트를 사용하면보다 경쟁력 있고 유연한 비용 구조를 달성 할 수 있으므로 전략적 성장 이니셔티브에 집중할 수 있습니다.

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DFA에 의해 우려되는 사항, 스왑 거래의 현재 처리 및이 시스템의 잠재적 변경을 검토하는 것이 검토되어야합니다. 새로운 규정의 효과성에 관계없이 시장 참여자를 위해 상당한 재교육이 필요할 것입니다. 그러한 변화의 정확한 성격은 현재 쓰여지고있는 규칙에 달려 있지만, 개혁의 전반적인 방향과 목표는 행동에서 분명합니다. 현재 스왑 거래 프로세스는 다이어그램 1과 2에 나와 있으며 거래가 OTC 또는 교환을 통해 이루어 지느냐에 달려 있습니다. 이 다이어그램을 토론하기 전에 거래를 어떻게 정리하는지에 대한 중요한 차이점을 만들어야합니다. 가장 기본적인 의미에서 거래는 거래 조건에 동의하고 해당 조건을 확인하는 거래 상대방을 의미합니다. DFA는 한 단계 더 나아가 가능하면 교환소 개입을 지정합니다. 클리어링 하우스를 개설한다는 의미는 거래가 기본적인 의미에서 클리어 될뿐만 아니라 정보 센터에서도 보장된다는 의미입니다. 이 프로세스를 중앙 집중식 지우기라고합니다. 이것은이 토론에서 나중에 언급 될 중요한 차이점입니다. 다이어그램 1은 스왑이 거래되고 제거되는 가장 일반적인 방법을 보여줍니다. 무역을 처리하는 거래 상대방은 쌍방의 무역 협정을 체결하고 그 세부 사항은 수동 또는 전자 방식으로 전달 될 수있다. 전자적으로 전달 될 때 세부 정보는 종종 거래 처리 시설, 예를 들어 MarkitSERV로 전달되어 파생 세부 정보가 확인되고 공식 거래가 수행됩니다. 거래 상대방의 직접적인 의사 소통을 통해 더 많은 수작업에 기반한 접근 방식이 가능해질 것입니다. 두 경우 모두 거래 정보는 데이터웨어 하우스, 파생 상품 청산 시설 또는 거래가 어떻게 처리되었는지에 따라 거래 상대방이 관리합니다. 그림 2에서 우리는 스왑이 교환 거래되는 과정을 보여 주며, 스왑의 전반적인 거래 활동은 증가하지만 여전히 작습니다. 양국 간 합의보다는 거래 상대방이 거래가 성사 된 거래소에 입찰가와 제안을 전달합니다. 거래 정보는 시스템과 관련된 거래소로 보내진다. 일단 거래소의 양측을 보장하는 거래 당사자간에 정보 센터가 있습니다. 그러한 신탁 계약으로 인해 정보 센터에 대한 액세스는 특정 재정적 요구 사항을 충족시킨 처리 회원으로 제한됩니다. 따라서 거래소에서 거래하고자하는 비거주자는 거래소에 거래를 대표 할 수있는 정보 교환 원이 있어야합니다. 스왑 시장 간 상호 작용을 더 잘 이해하기 위해 DFA가 계획 한 참가자들은 아래 그림 3을 고려하십시오. 표준화 된 스왑은 DFA에서 정의되지 않은 교환 또는 교환 실행 시설에서 거래되지만, 시장에 새로 진입하는 신규 전자 거래 플랫폼뿐만 아니라 현재의 많은 전자 거래 플랫폼을 포함 할 것입니다. 처리가 완료되면 거래 교환 스왑의 경우 교환 스왑이 현재 소멸되는 것과 동일한 방식으로 교환 시스템에서 중앙에서 처리된다는 의미입니다. 클리어링 하우스 시스템은 또한 스왑 실행 시설에서 실행 된 거래를 그러한 거래가 성립 될 때 취소합니다. 대안으로 그러한 스왑은 장외 거래가 해결되는 것과 거의 같은 방식으로 제거 될 수 있습니다. 이와 비교하여 비표준 스왑이 나타내는 시장 부분은 현행 관행과 크게 다르지 않은 방식으로 거래 및 청산 될 것입니다. 다이어그램 3의 오른쪽은 DFA 이후의 OTC 거래를 나타내며 위의 다이어그램 1과 매우 비슷합니다. 마진 프로세스 (Margining process) 정보 센터의 재무 실행 가능성의 핵심은 초기 마진이 유지 보수 수준보다 낮은 거래에 대한 거래 상대방이 마진 콜을받는 마진 프로세스입니다. 손실이 보증금 증거금을 초과하는 범위 내에서 청산 회원은 손해를 보상해야합니다. 그러나 청산 회원이 지급 불능 인 경우, 정보 센터는 자체 자원을 사용해야합니다. 이 과정은 선물 거래의 무역 역사를 통해 놀랍도록 잘 수행되었습니다. 그 도구 자체가 때로는 추측의 촉진자로서 비판의 대상 이었지만, 교환소와 그 정보 센터의 운영은 일반적으로 비난의 대상이되었습니다. 교환 및 정보 센터 준비가 작동하려면 물론 선물 계약이 여러 조건을 충족해야합니다. 선물 계약은 시장이 독립적 인 가격을 일반적으로 사용할 수 있도록 충분히 유동적이어야합니다. 가격은 초기 및 변동 마진을 설정하고 변동 마진을 적절하게 관리하는 데 중요합니다. 마진 수준은 위험이 적절히 관리되도록하기 위해 최근의 가격 행동과 직접적인 관련이 있습니다. 또한, 마진의 과정은 마감 시장 가격에 달려있다. 유동성은 또한 파생 상품없이 시장이 청산 될 수 있고 자신이 청산인에게 최소한의 손실을 줄 수 있다는 확신을 주므로 중요합니다. 클리어링 멤버는 클리어링 하우스에 의해 시행되는 주어진 규칙 및 요구 사항 집합을 준수하는 커뮤니티를 형성합니다. 정보 센터가 모든 거래의 보증인이되기 때문에 거래 상대방의 신원은 부적절하며 원래 거래 상대방과의 거래를 취소 할 필요가 없습니다. 대부분의 거래소와 정보 센터가 공공 기관의 일부가되었으므로 주주들이 수익성있게 수행하고 신중한 위험 부담을 감수해야한다는 요구가 있습니다. 클리어링 하우스의 새로운 역할 스왑은 주로 현금 흐름을 헤지하기 위해 거래 상대방의 특정 요구 사항에 맞춰 졌기 때문에 카운터를 통해 거래되기 시작했습니다. 금융 위기 이전에는 포춘 (Fortune) 회사의 98 %가 스왑을 사용 했었습니다. 스왑은 스왑 딜러의 외부에서 헤징 활동에 의해 주로 설명됩니다. 이러한 특성 때문에 헤지 화가 촉진되었지만 고유성으로 인해 시장 결정보다는 가격을 계산해야하는 비유 동성이 보장되었습니다. DFA는 이러한 가능성을 인식하고 이러한 거래 수단이 거래되고 거래되는 것을 허용합니다. 거래가 성사되고 거래 상 거래 상품에 적용되는 자본 비용보다 큰 자본 비용이 구현된다는 점에서 중요합니다. 헤지 거래는 유익한 대우를 받게되며, 이는 맞춤형 스왑의 완전 거래에 적용되는 것보다 덜 엄격한 자본 및 마진 요건을 의미합니다. 스왑의 경제적 가치를 인식하고 그러한 무역 활동에 장벽을 적용하지 않는 것이 적절합니다. 그러나 맞춤형 스왑에 관한 많은 것들이 집행에서 발생할 수 있습니다. 규제 감독의 변화 OTC 스왑의 규제 감독은 설정 마진, 담보 요구 사항 결정 및 시장 진출 위치를 포함해야합니다. 딜러가 실제 구현을 수행 할지라도 규제 당국은 규정 준수를 보장하기 위해 프로세스에서 관여하는 역할을해야하며 조치는 행동 목표와 일치합니다. 이는 숙련되고 경험이 많은 감독 직원의 관심을 필요로하는 매우 많은 스왑에 잠재적으로 적용되는 복잡한 작업입니다. 또한 헤지 상황에 적용되는 스왑을 다르게 처리해야한다면 스왑을 구성하는 항목을 규제해야 할 필요가 있습니다. 스왑으로 현금 노출을 상쇄하는 단순한 응용 프로그램은 쉽게 식별 할 수 있습니다. 그러나 모든 헷지가 그런 식으로 구성되는 것은 아닙니다. 또한 초기 노출이 청산되는 경우 헤지 펀드는 신속하게 투기 적 포지션이 될 수 있습니다. 결론 제안 된 개혁 중 많은 부분이 스왑 시장에 유익한 영향을 줄 것입니다. 규정 커뮤니티는 또한 맞춤형이며 따라서 교환이나 SEF에서 거래 될 가능성이 적은 스왑 및 클리어링 하우스에서 정리 된 스왑에 대해서도 테스트를 받게됩니다. OTC 스왑 활동에서 합법적 인 헤지 애플리케이션을 지원하는 동시에 사회적으로 바람직하지 않은 위험 부담을 줄이는 마진 요구 사항 및 자본 요구 사항을 세밀하게 조정할 것입니다. 처리 지역 사회가 스왑 시장의이 중요한 부분을 감독하기에 충분하고 적절하게 훈련 된 자원을 할당하는 것은 매우 어려운 도전 일 것입니다. 표준화 된 스왑은 적어도 제안 된 개혁이 전환을 가속화 할 가능성이 있지만 교환이나 clearinghouse와 호환되지 않는 교환이 우려의 원인으로 남아 있기 때문에 교환으로 옮겨 왔습니다. 위험 관리 시스템 거래 시스템. 트레이딩 시스템 SFTR 준비 파트 2 : 금융 서비스가 어떻게 대응해야하는지. 위험 관리 시스템 다국적 기업을위한 외환 운영의 중앙 집중화 문제. 더 많은 거래 시스템 통찰력. Thomson Reuters - 유동성 문제 해결 2 월 11 HSBC, 이익과 보너스 공개 28 Feb 11 더 많은 영국 은행가 파생 상품 재배치 스위스, 2 월 21 일 새로운 수치 공개 Misys, Sophis 인수 완료 No 구매자 연결 전 세계적으로 금융 기술을 판매하고 있습니다. 홈 회사 공지 사항 인사이트 리소스 이벤트 채용 정보. Contentive Group Ltd. 의 한 부분 홈 회사 공지 사항 통찰력. 리소스 베스트 프랙티스 사례 연구 백서 바이어 가이드 이벤트 채용 정보 회사 소개 연락처 편집자 가이드 라인 팀 마케팅 솔루션 클라이언트를 만나십시오 RSS 보관함. 회사 공지 사항 모두보기 회원 업데이트 센터 로그인.

파생 상품 무역 처리 시스템 & rdquo;에 대한 2 가지 생각

메레디스 브로디, 안드레아 Gronvall, 짐 힐리, J. R. 죤스, Joshua Katzman, Dave Kehr, Shelly Kraicer, Reece Pendleton, Richard M.

카운티에 AmResMortg에서 Countrywide까지, Countrywide에서 BankofAmerica로 제출 된 AOM은 없습니다.

무역 후 파생 상품 처리에 블록 체인 적용.

Antony Lewis는 R3 Lab & amp; 연구 센터. 그의 주안점은 분산 원장 기술 (DLT)의 상태 및 진화에 대한 보고서를 작성하고, R3 금융 기관 회원 및 더 넓은 커뮤니티와 관계를 지원하고, 조언하고, 구축하는 것입니다.

무역 후 파생 상품 처리는 일상적인 글로벌 금융 시장의 복잡하고 필수적인 부분입니다. 금융 서비스를위한 블록 체인 (chainchain)에서 영감을 얻은 기술이 성숙함에 따라, 포스트 무역 인프라 공급 업체는 업계와 협력하여 글로벌 파생 상품 시장의 기반이되는 시스템 및 프로세스의 효율성을 높이는 방법을 모색하고 있습니다.

분산 원장은 기존의 사후 처리 기술로 인한 여러 가지 문제에 대해 우아한 솔루션을 제공 할 수 있습니다. 그러나 잠재적 인 이점을 이해하려면 먼저 현재 플랫폼이 어떻게 작동하는지 살펴 봐야합니다.

무역 후 파생 상품 처리는 현재 어떻게 작동합니까?

거래 당사자 간의 거래가 거래 플랫폼에서 일치 할 때 티켓은 양측에 전달되어 거래 후 거래를 수행 할 수 있습니다. 양 당사자는 그들이 입력 한 상업 계약의 표현을 받고, 시간이 지남에 따라 현실 세계의 사실 (예 : 가격 변동)이 계약의 재평가와 조항을 촉발합니다.

당사자는 어떤 행동을 취해야하는지 (누가 누가 얼마를 지불하는지, 누가 얼마를 지불해야하는지) 합의하고 계약을 해결할 필요가있다. 즉, 일치하는 거래의 수명주기 동안 기존 프로세스 흐름은 다음과 같습니다. 계산, 조정, 지불, 조정. 계산하다, 화해하다, 지불하다, 화해하다; 등등.

전통적으로이 프로세스에는 각 조직 내의 여러 시스템, 독립적 인 데이터 저장소, 독립적 인 계산 및 여러 조정 또는 데이터 핸드 셰이크가 포함됩니다. 즉 양 당사자간에 직접 또는 제 3 자 중개자와의 관계가 있습니다.

업계가 분산 원장을 채택한다면 어떻게 변화할까요?

별도의 독립적 인 계산 대신 거래 수명주기 동안 수행 된 계산은 정확히 동일한 입력 데이터와 정확히 동일한 수학 함수를 사용하며 결과는 적절한 상호 동의를 통해 시스템에 "기록되거나"기록됩니다.

즉, 모든 단계에서 데이터 조정 기능이 내장되어있어 프로세스 오버 헤드가 줄어 듭니다. 원장이 지불되는 현금 또는 자산의 표현을 가지고 있다고 가정 할 때 지불은 적절한 상호 동의하에 계산되고 지불됩니다. 이것은 모두 분산 원장의 기반으로 구축되었습니다.

분배 원장 노드는 누가 운영합니까?

이것이 Bitcoin 또는 Ethereum 스타일의 블록 체인 플랫폼에 중요한 질문이지만, 블록 체인이 아닌 분산 원장에는 중요하지 않습니다.

모든 네트워크 데이터를 모든 참가자에게 브로드 캐스팅하는 블록 체인 기반 플랫폼을 사용하면 노드를 실행하는 오버 헤드가 높습니다. 작업 증명 마이닝 노드는 확률 게임을이기려고하는 것과 관련된 상당한 오버 헤드를 발생 시키지만 노드가 회사와 관련이 있는지 여부와 관계없이 네트워크의 모든 트랜잭션을 분석해야합니다. 시장 참여자는 관련성 여부와 관계없이 모든 참가자에 대한 모든 네트워크 데이터도 저장합니다.

그러나 일부 블록 체인이 아닌 분산 원장 플랫폼에서는 노드 실행의 오버 헤드가 훨씬 적기 때문에 대답이 간단합니다. R3의 Corda 플랫폼은 이러한 비용을 줄이기 위해 특별히 설계되었습니다.

Corda를 통해 참가자는 관련 데이터 만 수신하므로 데이터 관련 데이터 세트를 계산하고 저장합니다. 즉, (브로드 캐스트가 아닌 블록 체인이 아닌) 분산 원장의 경우 블록 체인이 아닌 분산 원장에서 노드를 실행하는 데 소요되는 오버 헤드가 기존 거래 리포지토리를 실행하는 것보다 크지는 않습니다.

전통적인 포스트 - 트레이드 프로세싱 기술은 수년간 사용되어 왔으며 대부분의 경우 작동합니다. 그러나 블록 체인이 아닌 분산 원장을 사용하면 업무 로직, 워크 플로우 및 계산이 핵심 기술 플랫폼에 내장되어 별도의 조정 작업이 필요 없으며 독립된 처리가 일치하지 않아 발생하는 "중단"이 없어지기 때문에 효율성이 높아집니다.

DLT를 현실 세계로 끌어 들이기.

기존의 무역 후 파생 상품 프로세스는 값 비싸고 오류가 발생하기 쉽고 분산 원장 기술의 채택을 통해 크게 개선 될 수 있습니다. 증가 된 자동화는 분리되고 중복 된 프로세싱 기능 및 실패로 인한 관련 화해 비용의 필요성을 제거함으로써 파생 상품 처리 비용을 절감합니다.

DTCC는 작년에 북미 단일 신용 디폴트 스왑에 대한 개념 증명을 성공적으로 수행 한 후 IBM, R3 및 Axoni와의 제휴를 발표하고 거래 후 처리를위한 분산 원장 솔루션을 개발했습니다.

이는 분산 된 원장 개념을 실현하기위한 첫 번째 구체적인 단계 중 하나이며, 분산 된 원장 기술을 도매 금융 시장의 핵심으로 뿌리 내리기위한 커다란 진일보입니다.

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